Issue37
1 月 16 日，欧洲央行公布 12 月货币政策会议纪要，纪要显示有部分指标显示核心通胀小幅抬升，必须更好地理解通胀疲软的原因，数据显示经济增长动力疲弱 但趋于稳定。货币政策的实施也可以调整，以减少不必要的副作用。
全球贸易紧张局势缓和，市场情绪好转，欧洲央行政策对银行盈利能力的整体影响仍为正数。越来越多的企业存款处于负利率水平，在政策审查开始之前不讨论政策审查是明智的，排除节假日支出后，潜在通胀的上行趋势稳固。工业下行趋势可能在溢出效应产生前就已触底反弹，绿色政策可能引发供应冲击，但带来更多投资，地缘政治风险不利于降低不确定性。
会议纪要还显示，尽管负利率压低了净利润率，但贷 款额较高，而更强劲的经济增长压低了拨备水平，政治风险可能正在消退，通胀压力似乎正在形成，欧元区庞大的制造业正显示出触底反弹的迹象，所有这些都表明，最近经济放缓的最糟糕时期已经过去。一些委员认为，有必要关注目前货币政策措施可能产生的副作用，应该给出时间来充分发挥货币政策措施对欧元区经济的影响。宏观审慎政策是解决风险和副作用的第一道防线，因为它们可以针对所确定的问题进行调整。
最近的经济指标表明，市场人气正在改善，与来自不同模型的一系列估计数据相比，欧洲央行2019年12 月员工预测中包含的货币政策措施对增长和通胀的影响被视为相当保守。
欧元汇率月初表现亮眼，行情因美指疲软连续上行，但是欧元区根深蒂固的两大顽疾依旧没有解决：1、英国脱欧问题给双方经济带来的困扰；2、欧元汇率的上行东西不是来自于自身经济的好转，而是其与美元的外在关联性。这直接导致美元在回升后欧元大幅回吐涨幅。
值得庆幸的是，欧元汇率在去年 12 月份的上行中突破了月度下跌趋势线，技术面多头面临的局 面较之前明显好转。欧元汇率 1 月份的表现在趋势上更多的表现为对下方支撑位的测试，随着欧央行采取更多的经济刺激措施，市场对其的信心将可能会逐步回升，加之美元长线偏空的格 局已经成型，交易者可以更多的关注欧美汇率长线低多的机会。
