每月第一个周五的北京时间 20:30 夏令时，美国劳工局会对近 12 万家企业 和政府机构进行调查，进而统计就业人数、失业率与薪资增速等就业指标， 这就是万众瞩目的非农就业报告。非农报告在一定程度上反映了美国经济基本面，因此美联储衡量国家经济、调整货币政策的重要依据。
北京时间周五 (3 月 8 日 )，美国劳工部发布 2 月非农就业报告显示：2 月新增非农就业人数仅 2 万，远低于前值 30.4 万和预期值得 18.1 万人，创 17 个月新低；失业率回落到 3.8%，分别较预期值和前值低了 0.1 和 0.2 个 百分点；美国 2 月平均时薪年率较前值跳升 0.2 个百分点至 3.4%，预期值为 3.3%。
此前有多家机构预计 2 月新增非农就业人数将至少较 1 月下滑超 4 万，但如此雪崩式下滑仍远超市 场预期。尽管失业率回落，薪资年率创近十年新高，但数据公布后意外带来的利空效应，导致美元指数短线快速走低。
图一：美国季调后非农就业人口变动
美国 2 月非农新增就业人口爆冷降至 2 万，降至 17 个月新低，美国经济仅创造 2 万个就业岗位，这可能引发人们对经济活动急剧放缓的担忧。不过薪资年率 3.4%，创 2009 年 4 月 以来最大增速，料部分缓解美联储对通胀降温的忧虑。报告显示美国经济增长已经减速， 就业增长随之减速，就业增长放缓最明显的是零售业、工业领域以及小型企业。
本次非农就业数据的大幅不及预期，薪资和失业率却都是倾向利好，其主要原因可能来自于， 美国就业市场已经接近充分就业，美国很多企业雇主很难招聘到价格便宜的员工，只能提高薪资。
图二：非农数据公布后 2 月份加息概率
2 月非农报告公布后，越来越多的证据显示美国在 18 年度加息节奏过快，美联储应适当放缓进度。 因此联邦基金利率期货暗示，市场预计美联储 2019 年将会维持利率在当前水平不变，年内降息概率 则从 18.4% 升高至 24.6%。
图三：美国 1 月失业率
美国 2 月失业率回落到 3.8%，分别较预期值和前值低了 0.1 和 0.2 个百分点；美国 2 月平均时薪年 率较前值跳升 0.2 个百分点至 3.4%，预期值为 3.3%。1 月失业率上升是受政府停摆期间部分联邦政府雇员暂时失业所致。持续 35 天的政府部分关门在 1 月 25 日结束，这是美国有史以来最长的一次 政府停摆。但随着联邦政府工作人员重返工作岗位，2 月份的失业率下降了 0.2 个百分点。
图四：美国 2 月平均每小时工资月率
美国 2 月平均时薪月率大幅提升，其公布值较一月份大幅上升，公布值为 0.4%，这满足并高于经济学家预期的 0.3% 月度增幅。美国 2 月非农数据固然让市场大跌眼镜，之前数次非农数据就业人口连续多次远高于市场预期，其国内就业情况已接近饱和。此次数据中跳涨的时薪年率才是交易者应关注的重点，在补齐木桶短板的同时，这可能补足前期“加息证据链”的关键一环。 在眼下时间档口，美国就业人数远远不及预期，美联储采取进一步鹰派举措的几率近乎为零， 而年内降息的概率同样低迷，但这并不影响美国在推动全球经济增速中的重要性，货币政策持稳的美元仍然是市场可以信赖的避险货币。
