Issue 35
外汇技术分析是研究以往价格图表和交易量数据，进而预测未来的价格走向。理清技术面分析的思路，把握好趋势能够确定未来交易的主要方向。
价格形态是价格图表上的特定图案，有两种最主要的分类：反转形态和持续形态。反转形态与持续形态的区别之一是持续时间不同，反转形态的发展过程通常花费更长的时间，并且它构成主要的趋势变化。相反，持续形态的发展时间较为短暂。本文中，我们将从圆弧底形态与杯柄形态去解读趋势的延续、反转与识别方式。
一、反转形态之圆弧底
圆弧底在一个长期跌势后出现，汇价在底部盘旋，耗时一般比较长。其形态上呈现下跌角度逐步放缓甚至走平，进入盘整区间。随后价格缓缓上扬，每波回落点都略高于前点，把这些短期低点连接起来，就形成了圆弧底。此时大型主力投资机构在盘整区间中不断吸纳廉价筹码，浮动筹码日益减少，上档压力减轻，多方在此区域蓄势待发。此外，圆弧底形态貌似平静如水，实际上是在酝酿着一波汹涌的主升浪行情。
图一：圆弧底形态 示意图
圆弧底形态的使用技巧
- 圆弧底属于趋势逆转形态，在市场中并不常见，其多数情况下意味着价格走势由熊市逐步转变为牛市。
- 当圆弧底初步呈现出形成迹象时，则是一个绝佳的买入时机，投资者可以充分利用这种缓慢、有序的转变过程，从容地逢低吸纳筹码，握好后市即将来临的上涨。
- 当圆弧底形成后，往往一轮大的上涨趋势即将来临，当价格突破颈线位，形成向上有效突破后，Ｋ线迅速上扬，涨势迅猛，往往很少回档整理。
- 圆弧底形成初期的上升趋势比较缓慢，并且会被频繁打断，没有耐心的投资者往往会轻易出局。圆弧底形态不会出现在投机性强的品种当中，它体现着温和品种的特性，但最终的收益将是相当可观的。
经典实例：2014年6月30日 美元兑瑞朗 圆弧底形态
图二：美元兑瑞朗 圆弧底
2014年6月末，美元兑瑞朗经过一段长期的跌势后，此时的价格走势已经移出了前期下降通道，止跌信号明显。随后可以发现，汇价拒绝新低并且回调后不再深入底部盘整区域，这将意味着整个价格形态正在形成圆弧底形态。当价格稳定站上底部盘整箱体颈线位上方时，投资者应以颈线位为止损位，前高为圆弧底反转的目标位，进行逢低建仓操作。
二、持续形态之“欧奈尔”杯柄形态
杯柄形态是投资大师欧奈尔提出，属于长期趋势投资技巧，其理论可以溯源到李佛摩尔的关键点突破。杯柄形态是指K线的首先经过一轮上升趋势，放量上攻到达前期高点处时，展开缩量调整回落，随后再放量上攻，营造出杯状带柄形态。当股价确定突破时，就是大升势启动的时刻。通常杯柄形态来源于形成时间较长的大型圆弧底形态之中，在圆弧底完成之后展开主升浪攻击行为。
图三：欧奈尔杯柄形态 示意图
杯柄形态的使用技巧
- 杯柄形态的手柄部分常常以向下倾斜的旗形或者小三角形态出现，有时候则只是一个简单的小幅回撤。手柄回撤的幅度可以达到杯上涨高度的1/3，最好不要超过这个幅度，因为会使该形态的失败几率增强。
- 当杯柄形态的手柄部分形成后，价格将会出现明显并强烈的突破信号。通常手柄回撤的幅度越小，该形态的牛性就越足，突破时表现得也越显著，并且手柄突破时，成交量将会出现明显的放大。
- 杯柄形态的最佳买点：当股价在手柄部分放量上升即将创出新高时，为最佳买入时机。其实质为主力在前期高点附近为了克服前高处套牢盘的抛压，而不得不做出的一种洗盘行为，目的是为了走得更远，升得更高。
经典实例：2019年6月30日 国际黄金 杯柄形态
图四：国际黄金周线图 欧奈尔杯柄形态
2019年2月，国际黄金运行完成一个圆弧底形态后，在前高1369附近出现回落。但随后经历过2-6月的回调我们发现，国际黄金周线图正在形成著名的“欧奈尔杯柄形态”，手柄部分回调幅度刚好小于整个杯身的1/3，并且在6月30日收周线时，金价成功站上前高1369上方，确认了黄金周线杯柄形态的成立，此时投资者应当果断买入，并且以一倍杯身高度为最小目标（1539美元/盎司）进行跟踪观察。
