Written by 13:05 每日点评

【每日分析】今晚通胀或好坏参半,核心CPI决定市场走向!

 

美国今晚会发布1月份通胀数据。通胀的高低会直接影响到美联储的降息计划,同时也会影响到包括黄金、债券、股票、外汇在内的几乎所有市场。

举例来说,就在昨天,今年的新进票委、里士满联储主席巴尔金发表了讲话。他认为企业不可能放弃涨价,通胀的压力将继续,同时表示需要根据今晚的通胀数据进行政策评估。不过由于他之前的发言就略微偏向鹰派,市场的反应不算大,但也让美元随后慢慢止跌转涨。

想要对今晚的通胀数据进行提前判断,就需要一些比通胀还要先行的指标。

美国NAHB房产市场指数

通胀最大的权重便是住房。住房就要看房产市场销售情况如何(当然租房更重要,但没有相应的先行指标)。从NAHB房产市场指数来看,过去三个月里,指数从34反弹至44,体现了房市的触底反弹。主要原因还是因为贷款利率的下滑(虽然央行没有降息,但是商业银行已经下调了固定利率)。因此房市的回暖将提高住房成本,令住房通胀更加顽固。

美国二手车价格指数

另个一先行指标就是美国二手车价格,1月份的价格来看,和去年12月份持平,但的确减缓了下滑速度。考虑到美国二手车价格此前连续半年下跌,是通胀最大的减项。这次车价的持平同样对整理通胀有支撑的作用。

 

GAS美国天然气日线图

不过,在能源方面,1月份的汽油价格冲高回落,走了个过山车。天然气价格却在同步大跌,尤其是在美国温暖冬天的气候下,家庭对天然气的需求骤降。同时拜登的禁止天然气出口法案,以及天然气井不断增加,天然气的价格已经暴跌并跌破了2美元大关。这将是通胀的最大减项之一。

今晚的通胀报告很可能是好坏参半的,可能出现CPI通胀低,但剔除能源和粮食后核心CPI高的情况。那么如果出现这种情况,以哪一个为准呢?核心CPI通胀率更加重要。

要知道,美联储在制定利率政策时,会统一采用一个公式——克拉里达规则。

在这个公式中,唯一变量正是核心通胀。通过公式反推就能知道,只有当核心通胀率跌至3.8%以下,美联储才有可能开始考虑将联邦利率从5.5%下调至5.25%。换句话来说,如果今晚和下个月的核心通胀率都在3.9%以上,那么3月份降息的可能性就是0%。如果今年核心通胀一直保持在3.9%左右,同时失业率没有快速提高,那么今年一整年美联储都不可能进行降息。

从过往百年的历史规律来看,加息容易引发回调,而降息往往伴随牛市。散户想不被割韭菜,掌握好这条公式,就是拿到了金融市场中的尚方宝剑。

 

今日数据 – 北京时间

21:30 美国1月核心CPI年率

 

 

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