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【ACY证券】不管通胀高还是低,美元的结局都已注定!

今晚即将发布美国CPI通胀数据。毫无疑问,数据的好坏将直接影响短线市场的波动。那么长线该如何看待今晚的数据呢?这就是今天分析的主题。

不管是白宫、美联储、银行、投行还是民众(除了部分对冲基金外),全球绝大多数的人都期待通胀能够顺利下滑。这种期待或者说预期此前已经纳入市价当中,而最主要的原因便是美国CPI通胀同比的持续下滑,一路从去年6月份的9.1%单向跌至上个月的4.9%。然而这真的是一份好的报告吗?

美国CPI指数

要知道,所谓同比是指和去年的同期的物价进行对比,因此同比数据会受到基数(上一期数据)的影响。由于21年到22年中旬,物价呈现爆发式上涨,基数上升极快,便导致对应近一年的同比数据持续下滑。然而由图可见,从去年6月份开始,CPI指数开始水平震荡,未来半年的通胀同比无法获得基数压力。本月和下个月的同比下滑可能是最后的“好消息”。

 

美国CPI通胀环比

这个观点同样能从环比中得以印证。美国的CPI环比虽然快速震荡,但始终保持正增长,平均月增幅在0.3%左右。无法就此乐观地说,通胀已经得以控制。因此在后续的观察中,需要更多关注CPI环比与核心CPI同比(基数影响较小)。

回到今晚的通胀数据。通过上述的分析能够发现,不管是短线预期还是长期现实,低通胀对行情的影响力都有限。然而一旦今晚通胀数据高于预期,便会击碎当前的乐观情绪,市场的行情将更为动荡。关键在于,美联储也将陷入进退两年的窘境。

昨晚,有“美联储喉舌”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文称,鲍威尔将在银行破产和高通胀之间做出选择。他打了一个非常贴切的比喻,美联储加息就好比反复敲打番茄酱瓶,一开始什么都出不来(通胀顽固),然后突然整个瓶子就空了(银行破产)。因此如果通胀高于预期,不管鲍威尔做出何种选择,都将引发实际经济的低增长甚至衰退。对于美股与美债的影响好坏参半,但对美元大概率有长线利空影响。

USDIndex四小时图

从美元指数四小时图来看,不管通胀是高是低,日内虽然有波动,但都难以击穿104.5关口的阻力。交易策略应该以顺应消息面回踩或突破做空为主。如果通胀高于预期,则美元日内看涨,但在103.9-140关口将开始受到头部压力。如果通胀远低于预期,或者周四的利率决议态度鸽派,那么就应该等待指数跌破103.3的头部颈线关口,顺势入场空单。现价下方的中短线支撑主要看102.85和102.4两个斐波那契回调线位置。

 

今日关注数据 – 北京时间

14:00 英国5月失业率

17:00 欧元区6月经济景气指数

18:00 美国5月小型企业信心指数

20:30 美国5月CPI通胀

21:00 OPEC原油月度报告

 

 

 

 

 

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