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【ACY证券】黄金会跌到1000美元?

伴随金价疫情以来三次上探2000大关无果,市场对黄金的看法也出现两极分化。多空双方围绕着欧美国家是否会发生经济衰退进行激烈博弈。

黄金vs标普 – 周线图

有意思的是,从22年美联储首次加息开始,黄金与美指在大方向上是同涨同跌的。行情的拐点发生在22年10月底,也就是市场对加息预期出现拐点的时候,全球多数高流动性资产的价格在同一时间发生转向,而像房产这样的低流动性资产的反弹则延后至今年二季度。可见决定黄金与股指价格方向的是市场对后续加息政策的预期。然而自今年5月份,黄金与标普的走势出现明显背离,标普涨黄金跌,让不少交易者开始长线看空黄金。

黄金与美债利率月线图

空头方经常给出的理由是美国的实际利率。由图可见,自2000年开始,黄金的价格与美国实际利率呈现极为明显的负相关特性。然而价格与利率从21年开始出现背离。因此空方便认为,为了弥补这部分背离,金价有很大的下行空间,最低可能跌至1000美元/盎司。但事实上,这种背离在过去并不是没有发生过。在08年金融危机之前,金价也曾随实际利率一同上涨。现在的经济环境与当时的共同点就在于收益率曲线的倒挂(衰退风险)。由于美国经济存在衰退风险,所以给予黄金更高  的避险溢价。因此简单来说,长线看空黄金的前提是欧美国家能在不发生经济衰退的条件下,控制住通胀,从而让货币政策平滑转向。市场争议的焦点也正是在这一点,衰退则黄金涨,景气则美股涨。

再回头看5月份以来黄金与标普的背离,背后体现的是市场对未来经济的乐观态度。因此一旦有经济相关的负面消息,便会击碎市场的幻想,令标普回调,黄金回补。伴随近期国债利率的不断飙升,银行破产和经济衰退的风险逐步提高,黄金底部的多头支撑也将越发强韧。

 

XAUUSD一小时图

从黄金一小时图来看,200均线水平,价格在1900关口暂时企稳。不过想要摆脱空头封锁,还需要强消息面触发,最可能的引爆器便是美国银行破产或远不及预期的经济数据。在金价突破1930之前,不适合长线入场多单。短线来看,今晚的非农与失业数据值得关注,如果数据表现远不及预期,金价便将获得多头动能,交易策略以逢低看涨为主。现价下方的支撑在1900和1910大关。上方的短线阻力在1930大关。

 

今日数据 北京时间

20:30 美国6月失业率

20:30 美国6月非农就业人口

22:30 美国当周EIA天然气库存

 

 

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