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商品多空泾渭分明,油价涨跌如履薄冰

最近金融市场中的主旋律是两个字——分歧。欧美央行对待加息的态度截然不同,全球股民对能否抄底各执一词,就连通胀是否见顶都没有人能给出准确的答案。而这种分歧正逐渐蔓延至大宗商品市场,开始有机构看空原油的价格。

就在7月5日,花旗成为了首个看跌油价的大行,认为油价年底将跌至每桶65美元;也就在同一周,摩根大通却表示油价可能涨至每桶380美元。不同机构间对油价预期的差距已经超过了4倍。这种预期上的不一致也反映在市场当中,几乎所有商品都在经历大幅震荡的行情,油价更是经历疫情以来最长连跌,最大跌幅接近27%。交易员看空油价的理由非常直接,就是如果发生经济衰退,导致商品需求下滑,从而引发价格下跌,这也正是花旗银行给出的分析。

美国过去一年的通胀月率环比(均为正值)

交易者首先需要明白,为什么可能发生经济衰退?那是由于央行为了控制飙升的通胀,启动了快速加息,通过限制需求的方式降低物价水平;过快加息会导致需求决堤,令经济呈现负增长。简单来说,就是为了控制物价而引发经济衰退。但问题来了,由于最近担心未来的衰退风险,不少机构开始提前抛售大宗商品,反而导致油价大跌。按照近一个月的油价变化趋势,美国的下次通胀数据很可能首次呈现负值,也就是物价下滑、通货紧缩。

那么既然物价已经下滑,央行又何必以牺牲经济的方式快速加息控制物价,这无疑是舍本逐末、南辕北辙。因此未来一段时间的关键趋势便是,美联储加息预期下降,经济衰退风险下降,而油价将逐步回暖。目前的短线市场正处在一个莫比乌斯环当中,原油价格与加息预期会交替上升,而整个市场也会呈现规律性周期波动,交易策略以高抛低吸为主。

 

USWTI一小时图

从原油小时图来看,伴随油价反弹,200均线刚出现拐点,方向未定。不过考虑到7月13日,美联储7月加息预期冲至100基点,美元反而见顶,油价筑底反弹。说明经济衰退引发的空头压力可能被耗尽。现价下方93水平线又恰好是俄乌战争开打后的头部颈线位置,将提供强技术面支撑。整体来看,交易策略应该以短线逢低做多为主。现价下方的支撑主要看95的头肩底颈线支撑,以及93长线关口。入场时机可以配合左侧信号,等待K线触及布林带下沿并形成反转组合,同时随机指标在超卖区呈现金叉形态,便是不错的入场信号。

 

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17:00 欧元区6月CPI年率终值

20:30 美国6月新屋开工总数年化

01:45 英国央行行长贝利发表讲话

 

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