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央行超级周危机四伏,欧元强势期初露头角

本周金融市场即将再度迎来央行超级周,包括美国、英国与澳洲央行将相继发布利率决议。美国自不用说,美联储未来的加息计划将决定全球所有资产的走向。而英澳央行的加息决定最近也是饱受争议。

美联储11月加息预期概率分布

 

自从8月22日鲍威尔在全球央行年会中释放强硬态度之后,美国市场的加息预期迅速飙升,导致股票与地产价格持续贬值。然而就在最近两周,伴随美联储喉舌Nick表示加息速度将从12月份开始放缓,市场预期便开始随之下滑。不仅12月预期受到影响,市场对本周决议的预期也出现变化,认为本周四会加息50基点的交易员的占比已经从近乎零提高至21%。这种乐观的情绪同样体现在资产市场当中,标普指数两周内大涨了超过10%。同样乐观的情绪也出现在英国和澳洲市场当中,虽然理由截然不同,但已经有不少交易者认为英澳央行本周会继续放缓加息。

 

目前在全球发达经济体中,唯一一个保持紧缩预期的就只剩下了欧洲,而这和欧洲近期的市场环境变化息息相关。一般来说,判断一家央行未来的加息力度主要看两方面,通胀是否得以控制,以及经济是否濒临崩溃。对央行来说,前者的优先度更高。

 

上周五发布的德国CPI通胀数据

 

从上周五的德国通胀数据来看,10.4%CPI通胀同比完全不能说已经控制住了,再加上还有已经飙升至45.8%PPI生产端通胀。相比之下,其他经济体虽然核心通胀还在上升,但是CPI通胀已经有了见顶的迹象。因此虽然不能斩钉截铁地说,欧洲央行绝不可能放缓加息,但其可能性相对更低。因此欧元的中线看涨潜力远胜于其他主流货币。

欧洲天然气期货价格

 

货币的涨跌自然不能只看加息,另一个关键影响因素是市场对该国经济的信心。就拿英国来说,前任首相特拉斯上任的第一把火就直接引爆了金融市场,导致9月底出现股币债三杀的反常行情。而对于欧洲市场来说,动摇信心的关键点在于和俄罗斯之间的贸易制裁。可笑的是,明明是欧洲先制裁俄罗斯,受苦的反而是欧洲自身。如果分析得再精准一点,欧元的涨跌需要着重观察欧洲天然气的走势,因为造成目前欧洲经济倒退的主因正是天然气的价格。由图可见,近两个月欧洲天然气期货价格大跌,已经回到了俄乌开战后3月份的低点。这将缓解欧元在今年前三个季度受到看跌压力。

EURCHF日线图

 

不管是经济还是通胀方面来看,欧元的升值概率都高于其他主流货币,年底前看涨欧元将有更高的胜率。不过考虑到美元依旧强势,在货币配对上可以选择相对较弱的瑞士法郎(通胀不高,利率较低)。从欧瑞日线图来看,由于瑞士多数采用水力发电,天然气价格飙升几乎对瑞郎没有影响,因此欧瑞汇率近一年来持续大幅下跌。不过就在上周伴随天然气价格大跌,欧瑞汇率向上突破了0.98大关,K线已经形成了头肩底突破形态,释放强看涨信号。整体来看,交易策略应该采用回踩做多为主。中线关键支撑位置可以看0.98和0.968两个位置,可以采用金字塔结构分批入场多单。第一目标位置放在1的平价大关以及1.02的震荡下沿。

 

今日关注数据  

18:00 欧元区10月CPI年率初值

21:45 美国10月芝加哥PMI

22:30 美国10月达拉斯联储商业活动指数

 

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