Written by 11:31 每日点评

恐惧笼罩全球资产,抛售潮何时才能结束?

在往期的分析中,ACY证券曾提到过,全球的股票市场距离长线牛市缺乏的是一个崩溃的契机。所谓别人恐惧我贪婪,在恐慌的尽头往往会浮现最佳的机会。不过之所以期待股市崩盘还有更加深层的意义。

首先对于通胀而言,纵观美国历史中的超高通胀环境,快速加息都是必不可少的一环。但随着政策经验累积,央行发现市场预期也同样对当前通胀有着决定性作用。打个比方,一家建筑公司想要拟定未来的建材承购合同,如果公司认为未来建材价格还会继续上涨,就应该立即签下固定价格合同,以应对未来的价格波动。然而一旦公司发现建材价格已经见顶,那么更好的处理方式便是延后项目的进度,以等待价格回落。虽然并非所有建筑公司都会这么处理,但是从大数的角度来看,的确会减小建筑项目的整体规模。由此可见,市场对未来物价的预期会直接影响当前的供需抉择,而当前的合约会影响到下游产品的价格。只要预期还存在侥幸或对央行紧缩的不信任,那么通胀便无法见顶回落。换句话来说,对未来(经济)的恐惧是控制通胀的必须手段。

上周的加息无疑达到了美联储预想的目的,成为了美元多头与股市空头方的宣泄口。超预期的加息点阵图令市场恐惧情绪拉满,CNN贪婪与恐惧指数直接跌至“极度恐慌”范围。资产的抛售潮保持着上升趋势,从散户情绪指标来看,看空股市的一方占据市场60%的主导权,接近09年3月份的高点。如果说股市的崩溃分成两步,第一步杀估值,第二步是杀业绩。那么目前这一轮所有板块的下跌所击杀的便是业绩的预期。股市的长线牛市距离我们又更近了一步。

不过从短线来看,美联储既然已经提了一口气,便不可能马上松口,否则将功亏一篑,必然要等到通胀开始加速下滑之后才会改变态度,反向支撑经济。因此对股市投资者而言,需要等待恐慌情绪发酵,促使上市公司大量裁员、减少项目以及降低投资,直接干预到合约价格。直到真正看到通胀见顶时,才是长线入场的时机。

NAS100四小时图

从纳指四小时图来看,伴随美联储利率决议出炉,指数再度接近6月中旬的低点,长线形态上呈现三角形向下收敛的迹象。不过考虑到超跌现象以及关键水平线的共同支撑,同时RSI相对强弱指标释放底背离信号,因此短线来看,纳指存在一定的底部反弹力量。因此交易策略分成三种。日内或短线交易者可以关注11000大关的左侧做多机会,以快进快出为主。中短线空头方则需要等待价格实体跌穿11000大关,跟随突破动能顺势入场空单。下方第一支撑在10000的整数位大关,不过支撑力量并不强。对于长线投资者而言,11000大关存在金字塔仓位布局的机会,可以逐步放大风险敞口。

 

今日关注数据  

16:00 德国9月IFO商业景气指数

21:00 欧洲央行拉加德发表讲话

22:30 美国9月达拉斯联储商业活动指数

 

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