Written by 12:19 每日点评

房价跌,股市涨,黄金多头不入场

 

在昨日分析中我们提到,在世纪罕见的加息浪潮下,全球尤其是美国的房价正在承受巨大压力。就在昨晚,美国发布的8月份房价指数连续第二个月下滑,拉开了房市“危机”的序幕。然而就在消息发布之后,股票市场却在同一时间走强,美国标普指数突破10月初的3800大关。而美元指数则跌破了本月的关键支撑,目前在110关口上方企稳。

为什么房价跌,美元跌,股市涨?有两方面的原因。首先房租占通胀的大头,而长期来看房价和房租是同涨同跌的。因此当市场看到房价大跌时,便会认为通胀即将受到控制,从而降低加息预期,期待未来资产(主要是股市与债券)价格反弹。其次,房价是国民经济的基石。一旦房价大跌,民众的消费欲望会大幅下滑,效果比股灾更为明显,所谓十次危机九次房产。因此房价的涨跌会直接影响市场对未来经济以及政策预期的判断。

 

美联储12月加息预期

 

由图可见,最近美国公布的经济数据非常差,加上美联储喉舌Nick的推波助澜,以及日元的隐秘干预,导致12月份的加息预期向50基点倾斜。美元随之持续下滑,股指与债券价格持续攀升,连澳元兑人民币汇率也受到影响,大幅度上涨。(美元上涨阶段,澳元最弱;但美元贬值阶段,澳元较强。)

不过,昨晚发布的数据其实相当滞后,虽然是官方数据更为准确,但8月份的房价下跌其实是多数人都知道的,消息面部分已经纳入市价当中。另外,虽然长期租售比稳定,但由于房租合同是有期限的,价格具有粘滞性,往往房租下跌会比房价晚上一个周期。也就是说,不是房价一跌,通胀就立马会下降的。

 

美国房价指数与核心CPI通胀

 

由图可见,在08年金融危机时,房价连续大幅下跌,但直到房价见底,通胀才开始逐渐下滑。因此房价跌了通胀就会跌这种说法是不准确的。虽然短时间内市场会受到消息面利好,但是通胀能否就此得以控制是无法确定的,更大的可能是核心通胀会继续上升,因此美联储的加息预期还是会保持高度紧缩。在这种环境下,即便美元大涨大跌有见顶迹象, 资产尤其是股市与黄金的价格仍然很难触底。

相比美国,最近欧洲的好消息不断,尤其是天然气限价有望通过的新闻,令欧元强势反弹。据统计,今年欧元和欧洲天然气价格的相关度超过70%。因此在天然气价格下滑阶段,欧元逐渐抗住了美元的压力。考虑到明天欧洲即将发布利率决议,很可能再度加息75基点,短线来看欧元兑美元有可能回到平价位置上方。以欧元计价的资产价格会受到更大的压力。

 

XAUEUR小时图

 

从欧元黄金四小时图来看,欧元黄金本月保持了空头局势,K线明显形成下降通道,并于昨日抵达了长线关键支撑1660关口。昨晚的多头反攻很可能继续提供向上动能,但是能给金价上涨的空间并不大。短线交易策略应该以逢高做空为主,需要关注跌平跌中继形态以及下降趋势线的共同阻力,位置在1670关口。中线做空则需要等待K线实体跌破1660大关,并等待价格做出回踩后,再行入场空单。一旦跌破1660关口,由于下方缺乏支撑,目标位置就要下调至1600大关。

 

今日关注数据  

22:00 加拿大央行发布利率决议

22:00 美国9月新屋销售总数年化

22:30 美国当周EIA原油库存

 

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