Written by 16:08 康帝 Cheng, 特邀专栏

投资大进击:「美元」的大衰退警钟,被敲响了吗?

随着全球经济体数据持续趋缓,近期的美国经济状况 「看似」持续稳健,似乎感受不到中美贸易战争所带来的伤害,但美联储近期言论却意外由鹰转鸽,是否嗅到 交易机会呢?当全球央行奉行「贬 + 宽」的货币政策, 美元有可能洁身自好吗?如何把握这辈子金市最好的投资机会呢?让我们透过「历史行情循环算法」模式 123为您深入解析!

「美元」起于1776年美国独立后,成为美国的法定货币、承于 1944 年 7 月的布列敦森林协议(Bretton Woods system),促使美 元成为世界各国贸易主要的结算货币,并建构起黄金官价每盎司 兑35美元的体系,「美金」油然而生、转于1973年3年美元爆 发近 11 次的危机,最终导致该布列敦森林体系崩溃,黄金与美元黯然分手、分道扬镳,美元正式走上浮动汇率的机制,合于 1973 年后由 6 个主要的国际货币(欧元 57.6%、日圆 13.6%、英镑 11.9%、加币 9.1%、瑞典克朗 4.2%、瑞士法朗 3.6%)的汇率,经过加权几 何平均数演算出「美元指数」,藉以衡量美元在国际外汇市场汇率变化的一项综合指标,同时作为一 种衡量各种货币强弱的判断方向;「美元」是当今金融世界主要的结算货币,而「美元指数」则扮演 了金市、汇市、股市、债市等交易目标的计价工具,因此对于美元指数(US Dollar Index,USDX) 的前世今生,是身为金市交易员必须要懂的课题之一!

美元指数自 1971 年问世以来,在 1973 年 3 月定价为 100.000,在 1985 年 2 月见历史高点 164.720, 更在2008年3月见历史低点70.698,至今也走了48年头,以截稿日(10/12)报价97.910,跌幅仅2.09%, 用「郭氏理伦」之「历史行情循环算法」来浅谈美元指数 3 组循环模式。

从「历史行情循环算法」模式一,可知 1971 年 1 月至 1978 年 10 月,跌 94.4 个月,价格从 120.270 跌至 82.070,跌幅达 31.76%,完成第 1 波的跌势;紧接 1978 年 10 月至 1985 年 2 月,则涨 77.1 个月, 价格从 82.070 涨至 164.720,涨幅达 100.71%,完成第 1 波的涨势;随后 1985 年 2 月至 1992 年 9 月, 却跌 92.3 个月,价格从 164.720 跌至 78.190,跌幅达 52.53%,完成第 2 波的跌势;接着 1992 年 9 月 至 2001 年 7 月,再涨 107.5 个月,价格从 78.190 涨至 121.02,涨幅达 54.78%,完成第 2 波的涨势; 相继 2001 年 7 月至 2008 年 3 月,再跌 81.2 个月,价格从 121.02 跌至 70.698,跌幅达 41.58%,完成 第 3 波的跌势;随即 2008 年 3 月至 2017 年 1 月,涨 107.6 个月,价格从 70.698 涨至 103.820,涨幅 达 46.85%,完成第 3 波的涨势;最后 2017 年 1 月至截稿日 (10/12) 报价 97.910,以价格 103.820 计算, 跌幅仅5.69%;目前所发展出来的第4波跌势中,该趋势于2018年2月曾经低见88.150,跌12.0个月, 以价格用 103.820 计算,跌幅也仅 15.09%,故可以确立美元指数的第 4 波跌势,属于正在进行式。

「历史行情循环算法」模式二,大致上是由模式一演变而来。在模式一的主要架构中是采用每一波的 最高点与最低点来计算:时间差、价差、波幅等 3 组参数;而在模式二的架构中,则是细抓出当美元 指数经历 1 次大跌行情之后,通常会利用 24 或 36 个月的时间,进行形态学上的 2 次打底结构,才会 发动一波真正的涨势行情,自 1971 年至 2017 年间该循环经历 3 次的验证,如今 2017 年正式迈入第 4 次的循环;倘若,该循环的魔咒要被破坏,关键价格为 2017 年 1 月 3 日的高点 103.820 绝对不可以被突破成功!

透过该模式一与模式二,可以发现美元指数 (US Dollar Index,USDX)规律的布局, 当行情涨势超过90.0个月以上,伴随而来 的跌势将会长达80.0个月之久,故,「以 史为镜,知兴替」,当演算过去 3 次大跌的 月份平均值,可知自2017年1月起算的这 一波跌势,将会以89.3个月收场,故大胆 推算预计在2024年5月4日以前会完成这 一波的美元指数跌势!同理,当演算过去 3次大跌的跌势价差平均值,可知自2017 年1月起算的这一波跌势,将跌58.35,倘 若用 2017 年 1 月的高点 103.82 推算,则该理论价格为 45.47 !最后,若利用过去 3 次大跌的跌幅平均值演算,其值为负 41.95%,因此用 2017 年 1 月的高点 103.82 演算,则该理论价格为 60.26 !

「历史行情循环算法」模式三,主要的架构是针对每一波的高点与高点,及每一波的低点对低点进行演算;首先, 从 1971 年 1 月的高点至 1985 年 2 月的高点,经历 171.5 个月、紧接 1985 年 2 月的高点至 2001 年 7 月的高点,则 经历 199.8 个月、最后 2001 年 7 月的高点至 2017 年 1 月的高点,经历 188.8 个月;统计过去这 3 次的月份平均值, 结论是每一波的高点与高点之间平均花 186.7 个月来完成,故大胆以 2017 年 1 月的高点为基准,演算下一次美元 指数的高点将会落在 2032 年 5 月 5 日之前发生。其次,从 1978 年 10 月的低点至 1992 年 9 月的低点,经历 169.4 个月、随后 1992 年 9 月的低点至 2008 年 3 月的低点,则经历 188.7 个月;统计过去这 2 次的月份平均值,结论 是每一波的低点与低点之间平均花 179.1 个月来完成,因此大胆推算自 2008 年 3 月的低点到下一次见低点的时间, 则会落在 2022 年 11 月 18 日附近。

总结「历史行情循环算法」模式一、二、三,可以清楚预见金市交易员们正在经历美元指数第 4 波的 大跌趋势中,而这一波的跌势预计会在 2022 年 11 月 18 日至 2024 年 5 月 4 日之间完成,美元指数不 排除有可能最低点看 45.47 至 60.26 区间,金融市场充斥着无限可能性,涨可以没有天价似的续涨, 跌呢?最坏,就是归零,但当美元指数归零,也等于宣告美国破产了,但美元指数要见 60.00 的机率 的确蛮大,设以截稿日 (10/12) 报价 97.910 为基准,跌幅空间将近达 38.72%;金市交易员们要记住: 美元指数这一波的跌势最终的受益者将是:金属之王 -「黄金」及欧元。

有那些利空的因素,可以重创美元指数,让美元贬值到 60.00 呢? 首先,美国联邦储备系统(Federal Reserve System,简称 Fed)在 2019 年的 8 月及 9 月的利率决议中 采取鹰式降息各25基点,利率调整至1.75%-2.00%;在传统货币学理论中,当一国的经济体质不佳之际, 该国央行则会实施利率调降,藉使该国的货币贬值,以提振出口,创造就业,来拯救恶化的经济;然 而,美联储如今不得以采取预防性的降息,足见嗅到中美贸易战争所带来的经济伤害,随着由美国主 动挑起的中美贸易全面性开战,亦间接宣告美国的实体经济将出现不可逆的下修;故为了拯救恶化的 经济,美联储势必将以调降利率、实施新一轮的量化宽松来应对,亦创造美元贬值的环境因素之一。
其次,距离美国总统大选2020年11月3日(二),仅剩370天,而为了能笃定当选,如今的「商人总统」 川普将千方百计,加码提高中美贸易战至全面性、驻海外的美军撤离战区及持续施压鲍威尔采鸽派式 降息等选战主轴;倘若 2020 年如川普所愿当选美国第 59 届总统,已经没有选举压力的川普,将肆无 忌惮发动属于自己的「川式经济学」:减税、减少联邦政府管制措施、消除贸易赤字、海外驻军与企 业撤回美国本土及制造业再度强大等,而为了达到这些目标,让美元贬值的货币政策势在必行,若鲍 威尔不行,我就换一个乖乖听话的主席,是为创造美元贬值的环境因素之二!

最后,随着「中美贸易战」开打至今,全球恐慌烟硝弥漫,避险情绪油然而生、又以印度储备银行(Reserve Bank of India) 在 2019 年 2 月 7 日开启 G20 集团中的第一枪:「降息 1 码」,令全球多家央行纷纷启 动降息大潮,总累计达 55 码。以美元(USD)当前利率与欧元(EUR)存在的利差为 2.25%-2.50%、 与日圆(JPY)存在的利差为1.85%-2.10%、与英镑(GBP)存在的利差为1.00%-1.25%、与澳币(AUD) 存在的利差为 1.00%-1.25%、与纽币(NZD)存在的利差为 0.75%-1.00%、与加币(CAD)存在的利 差为 0.00%-0.25%;随着 2019 年即将接近尾声,全球经济尚未看到复苏的新动能,那「降息 +New QE」不排除将是 2020 年的货币政策主旋律,当全球多家央行纷纷求「贬 + 宽」之际,美联储势必无 法独善其身,再度为创造美元贬值的环境提供第三重要因素!

纵使 1973 年黄金与美元黯然分手,但金市交易中,不管是现货保证金也好!期货也好!期权也好! ETF 也好!仍是采用美元当作主要计价单位,一组交易商品的组合,是由 2 个元素所构成,想掌握金 市的趋势操作,就必须优先了解美元的未来趋势;金市本来就存在涨、跌,身为金市交易员之一,你 我是无法提前得知未来的价格走势,唯有透过分析、研究可能的趋势,再透过策略控制好风险,才是 交易者的生存之道;

希望透过浅显易懂的模块说明,让身为投资者的您可以明白美元的趋势动态,让您懂得如何规划手中的黄金资产,预祝您操盘得胜!咱们下回见。

网站编辑 Terry.Zhang上传

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