Written by 14:04 威力, 特邀专栏

日元惨遭换角? 避险货币之位由美元取代 ?

国会听证会议上,鲍威尔直指美国核心经济问题,意外与川普“作对”

从 2 月 11 日开始,美国联邦储备委员会 (Federal Reserve,简称: 美联储 ) 主席鲍威尔 (Jerome Powell) 在国会出席为期两天的听证 会。

在听证会上,鲍威尔否认了美联储将基准利率降至负值的可能。川普认为, 负利率既能够刺激经济增长,又能够 降低政府债务的负担,是一举多得的手段。 因此,特朗普一直喊话美联储采取降息甚至负利率政策,以便美国能 够与欧盟、 日本等经济体平等竞争。

鲍威尔并非诚心和总统“作对”,而是一味下调利率水平并非解决经济问题的万能灵药。日本在地产泡沫后长期 采取低利率甚至负利率政策,然而日本经济始终没有完全复甦。作为美联储主席,鲍威尔必须保持自身的专业性 和独立性, 即使这种言行会“违逆”特朗普的意愿。

另外鲍威尔直指美国政府债务现为美国经济的核心问题。如今,美国政府的总债务规模已经超过 23 万亿美元,仅 2019 财年支付的利息就高达 5,746 亿美元。 美国政府对财政赤字的放任,不断增长的财政赤字与扩大的债务规模 已经形成恶 性循环。

如今,美国政府的债务问题已经积重难返,特朗普也不打算实质性解决这个问题,而是企图通过“数字游戏”继 续扩大财政赤字预算,将债务留给后人解决。 然而,欠债还钱,天经地义,美国纳税人早晚要为美国政府的不作 为“埋单”。 火鑫人学习到应实质解决眼前存在的问题,不切实际的想法,只会让问题留 给后代而“债留子孙”。

日圆惨遭换角? 避险货币之位由美元取代?

疫情持续延烧,带动市场避险情绪节节升高,2 月 19 日止 美元指数一度冲 破 99.9,逼近 100 大关,美元表现强劲出 乎外界意料;反观日本因疫情确诊病 例仅次于大陆,且上 季 GDP 低于市场预期,打压了日圆避险需求,拖累日圆周 四 贬破 112 至 10 个月来最低。 其背景是有观点认为,在 世界范围内,美国经济坚挺和利率高的情况较为突出, 同 时新型肺炎的负面影响相对轻微,加上贸易战带动美国强 劲内需。与此前被视 为安全货币的日圆相比,美元“作为 安全资产的需求和投资价值都在发挥作用”, 显得更受追捧。

由于美国长期利率在已开发国家之中较高,在利率差方面 也容易吸引热钱进 驻,美元后市可望持续升值。
日经报导指出,截至 2019 年,避险货币首选是日圆,但因 经济下滑的隐忧, 加上肺炎疫情攀升,避险货币逐渐转向 美元。而在股票市场,美股表现也比日经 指数和新兴市场 国家股市更加强劲。

但对美国来说,美元升值给出口带来逆风。美元指数距离川普就任总统后的 最高价位只剩下 4%左右,为了给美元升值踩煞车,川普有可能再度给联准会降 息的压力。 火鑫人学习到世人在避险需求上,会更加精打细算。

 

 

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