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“最惨”非农出炉!美国3月非农就业人数暴减逾70万!

每月第一个周五的北京时间 20:30 夏令时,美国劳工局会对近  12 万家企业和政府机构进行调查,进而统计就业人数、失业率与薪资增速等就业指标,这就是万众瞩目的非农就业报告。非农报告在一定程度上反映了美国经济基本面,因此也是美联储衡量国家经济、调整货币政策的重要依据。

5 月 8 日 20:30,美国劳工部公布4  月非农就业报告,数据虽急剧恶化,但程度不及预期。 美国 4 月非农暴减 2050 万人,但低于预期的减少 2200 万人;4 月失业率跳升 10 个百分点 至 14.70%,为 1940 年代以来最高水平,不及预期的 16%。这两个数字都轻松打破了二战后的记录,也反映出在抗击病毒的过程中造成的巨大损失。

图一:美国季调后非农就业人口变动

美国劳工部称,所有主要行业的就业人数出现大幅减少,其中休闲娱乐和酒店业的就业岗位流失尤其严重。疫情导致的停工逆转了10 年来劳动力市场的增长势头,美国 4 月份裁员人数达 到前所未有的 2050 万,推动失业率升至大萧条以来的最高水平,失业率预计将攀升至 16%, 本月还将进一步攀升,因为自 4 月中旬该报告公布以来,又有数百万人申请失业救济。
申请失业金的资格范围也大幅扩张,契约劳工和散工等情况也包括在内,大量申请表格铺天盖地而来,导致地方就业服务部门出现积压。这些数字可能强化市场的预期,认为经济从疫情引发的衰退中复苏的进程将较为缓慢。此前已经公布的一系列反映消费者支出、企业投资、贸易、 生产率和房地产市场的数据均十分疲弱,凸显出各州和地方政府 3 月中旬为阻止疫情扩散而采取的封锁措施所产生的破坏力。对于上述数据状况,投资者早有预估,因而在数据发布后,金融市场反响有限。

图二:美国4月失业率

失业率低于市场普遍预期,这可能与统计口径有关,许多暂时失业者并未被统计入官方数字之中。 经济学家相信,申请失业补助和继续领取失业金的人数有所低估,家庭调查回复率比平常低 13%。 如果统计口径到位,那么可以发现美国实际失业率要远高于表面数据所显示。对于经济重启应该如何进行,在此过程中应该满足哪些卫生条件,以及各地的管理可以或应该如何不同,目前还没有一 个国家层面上的完整计划。一些美联储官员担心,这种参差不齐的情况可能会削弱复苏力度。

图三:美国 4 月平均每小时工资年率

美国 4 月平均小时工资年率大幅跃升至 7.9%,预期值和前值分别为 3.30% 和 3.10%。薪资 数据虽然大幅上升,但并非福音,因许多低薪岗位消失,拉高平均值。非农数据报告中的亮点在于薪资增幅远高于预期,但经济学家指出这是因为在疫情中失去的就业岗位更多集中于低薪服务业领域,因此平均薪资在统计分母发生变化的状况下,才录得不成比例的上升, 并不因为劳动者实际收入真的大幅增长。

下月非农关注

美国 5 月非农就业报告将于 2020 年 6 月 5 日北京时间 20:30 公布。 以下是历史数据走势及需要关注的就业指标:

以上为近 6 个月非农数据公布后,主要商品的走势。可以从上表中看出,近期在非农数据出炉后,盘面的走势短线都会显得较为动荡,单边趋势的滞后性比较的强。这也是因为市场开始逐步重视非农就业报告的整体包括一些分项指标(如:就业参与率、时薪增长等等)。所以,建议投资者在数据公布前慎用 Buy Stop 以及 Sell Stop 的蝶式挂单策略,可以等待数据公布后趋势显现再进行跟进,以强势追单的交易策略操作。

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