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油价突破底部封锁,究竟是熊市陷阱,还是牛市信号?

上周原油价格刚一下跌,市面上就有不少分析师表示,商品的牛市周期到头了  。美联储一加息75基点,不少机构便放言称,经济大衰退即将到来,大宗商品的需求随之下降,价格已经见顶。对此ACY证券并不认可,原因在于这波油价跌得太快了。在没有俄乌战争停止的消息面压力情况下,油价大跌反映的是情绪面抛售,而情绪面往往无法提供持久的动力。

诚然,经济衰退多半会导致消费降级,从而引发大宗商品的价格回调。但投资者也需要明白,历史中的每一次经济衰退都各有不同。本次危机看似和08年有点相似,同样是战争下(08年以色列冲突)油价显著上涨,随后08年中旬金融危机爆发,经济衰退导致油价暴跌。然而两者背后的衰退大环境却并不相同。

首先,货币环境截然相反,08年美联储为了阻止衰退扩大了货币宽松,而目前美联储正处在紧缩阶段。其次,08年是经济衰退导致油价拦腰砍半,当时美国最高通胀不到6%;而22年则是为了控制持续上涨的超高通胀,而引发的衰退风险。两者之间,因果倒置,局势截然相反。

现在各国央行的目标是控制通胀,而非促成衰退;如果油价真的自行见顶,反而会降低经济衰退的风险。因此本次油价大跌并非受到基本面推动。整体来看,虽然中短线存在情绪面背离,但长线的供需关系并未受到实际影响。考虑短线价格不稳定,原油看涨需要耐心等待价格筑底。

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USWTI一小时图

从WTI原油小时图来看,油价已经在今日早盘形成了底部反转形态,两根长实体K线突破低位封锁,连带整个大宗商品板块反弹。200均线开始向下,现价触及110长线阻力有所震荡,价格向上的趋势还不够明显。因此日内交易的策略还是以逢低做多为主,现价下方的支撑主要看涨平涨中继形态以及颈线的双重支撑,位置在108.6-109区间。考虑到是逆向操作,应采用左侧交易信号,配合十五分钟级别的随机指标的超卖区金叉,提高交易胜率。中短线交易则需要等待价格站稳110关口,并关注该位置的突破回踩做多机会。目标位置可以看120-125区间。

 

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