Written by 14:44 股票专栏

澳企财报怎么看(下)

本期澳股一点的主题是澳企财报怎么看。我们将深入分析在三大报表中投资者需要学会使用一些数据,以及利用财报分析公司的运营情况。本期主要讲解四个重要的财报指标,分别是净资产收益率、财务杠杆、资产周转率以及净利润。

净资产收益率(Return on Equity),简称ROE。这个比率的计算方式是将财报中的净利润(Net Income)除以净资产(Equity),表现了该公司股东的收益情况。一家公司的净利润的最终归属永远是股东,不管是以股息派发、再投资、扩展业务的方式分配净利润,最终收益都属于股东。ROE能够准确的反映出,对公司的这笔投资是否有足够的回报价值。需要注意的是,高回报率往往也意味着高风险,利用ROE选股的投资者需要注意分散风险。

直接利用ROE来对比两家公司,有时候会过于片面,无法准确的判断未来公司是否能够保持目前的稳定回报率。所以要对公司进行对比,还需要引入杜邦分析法,将ROE进行拆分,分为财务杠杆,资本周转率以及净利率,。这三项是财报中最重要的三个比率。

首先是财务杠杆(Leverage Ratio),计算方式是用总资产(Assets)除以净资产(Equity),表示了企业的资本结构。一个企业的资本结构对于整体经营的关系不大,但是会很大程度上影响到股东的收益,以及这家企业的风险承受能力。杠杆增加能够提高股东收益,但也会同时增加企业偿付的难度。财务杠杆不能过高或者过低,每家公司的财务杠杆都需要符合自己的经营情况。财务杠杆在上述的三个比率中是最容易变更的,也是能够直接影响公司股价的因素。

资产周转率(Asset Turnover Ratio),计算方式是用销售收入(Revenue)除以总资产(Assets),表示的是企业的营运能力与管理效率,体现企业资产的利用效率。这个比率一般用于处于成熟期的企业,用于判断企业在运营过程中将资产投入到产出成果的转化效率。资产周转率一般用于比较同类型企业在资产利用率上的差距,一般一家处于成熟期的公司,其资产周转率很难在短时间内出现变化,体现了企业的技术领先优势以及高效的协调能力,是一家企业较难以被复制的部分,所以如果要比较两家同类型公司,资产周转率是重要的分析比率。

最后是净利率(Net Profit Margin),计算方式是将净利润(Net Income)除于销售收入(Revenue),表示的是企业的盈利能力。净利率是扣除了产品成本、经营成本、利息以及企业税之后的利润率,代表了每份营业收入能够转化的净利润比率,能够最直观的表现出企业的经营结构以及供应链关系是否能够有效的将企业产品的市场分额转化为股东收益。净利率越高,说明企业经营结构的盈利能力越强。

 

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