Written by 14:33 各国央行, 澳洲联储

2019年10月美联储时势追踪

10 月 31 日北京时间凌晨 2:00,美联储如期降息 25 个 基点,美元指数冲高回落,盘中一度突破 98.00 关口, 不过美联储主席鲍威尔讲话结束后再次大幅走低;避险品种黄金则出现与之完全相反的走势

美国联邦公开市场委员会如期决定降息 25 个基点,将联邦基金利率目标区间降至 1.5%-1.75%。但在会后的 政策声明中,美联储删除了“采取适当措施”的承诺, 这让市场怀疑美联储下一次降息可能比预期来的更慢, 市场整体预期利率决议偏向鹰派,短期内美联储进一 步降息的可能性大幅下降,由于各项经济数据有所好 转、10 年期美债收益率逐步回升、市场波动率下降以及美股新高,投资者也预计美联储今年很难再度降息。 其中,债市的表现是促使美联储停止降息的最好依据, 但在 2020 年年底前仍有降息一次的可能性。

此次决议中传递出美联储提高降息门槛的信息,将货币政策推向了鹰派区域,但是,如果在通货膨胀疲软的全球背景下,美国的通胀预期在进入明年后仍然没有起色,美联储将感受到再次降息的压力,尽管它承诺将依赖于数据采取行动,但它仍将避免任何重大的下行风险。在新闻发布会上,鲍威尔列举了一系列他认为经济表现良好的原因,包括强劲的消费支出、不断增强的楼市销售、和不断上涨的资产价格等,他认为这些领域的表现很健康但并不过热,他还指出,在当前的货币政策立场下,这种状况还可能继续下去。 鲍威尔还表示,一些令美联储官员最为不安的风险最 近几周似乎有所减弱,这些风险促使联储官员相信, 作为“预防性措施”进一步降息是必要的;国际贸易 争端向得到解决的方向“迈进了一步”,且看起来英 国不太可能硬退欧,所以当前美联储货币政策处于良好位置。

图为:美元指数月线趋势图

美联储此次利率决议不论是声明内容,还是会后鲍威尔的发言都稍偏鹰派,这点在删除“采取适当措施”措辞上表现的最为明显。但是,美元指数还是在决议公布后出现大幅回落,刷新 10 月最后一周的低点,主要原因是月中陆续公布的各方面始终让市场难以相信美国经济已经在不需要降息刺激的作用下迅速正轨,加之外在不利于经济的因素虽有好转却并未完全消散。

从美元指数月度级别来看,美指强势的长线格局毋庸置疑,行情仍在倾斜角度较大的通道线内稳步上行,特别是在7月和9月已知降息后美指月线依旧收阳。10月的交易接近尾声,如无意外, 美元指数已经很难回升至 98.20 关口上方,这对于中线美元多头来说是一个不利的消息,8 月、 9月行情在此支撑位连续收出两根下影线很长的 K 线,点位失守虽不至于逆转美元长线多头趋势,但足以在中线削弱多头的买入意愿。11 月的交投中仍应密切关注通道下轨 97.00 – 97.20 对 美指的支撑作用,在未确定行情有效跌破该区间前不宜过分押注空头。

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