Written by 14:22 各国央行, 美联储

2019年8月美联储时势追踪

8 月 1 日北京时间凌晨 2:00 美联储一如市场预期降息 25个基点,为2008年以来首次降息,称因担忧全球 经济和美国通胀放缓,并暗示如有必要准备进一步降 低借贷成本。不过,美联储主席鲍威尔在政策决议公 布后的新闻发布会上表示,“我们认为此举的性质本 质上属于周期当中的政策调整,” “这不是一长串降 息的开始。”他又补充道:“我没有说只是一次”降息, 明确指出降息本质上属于周期当中的政策调整,并非 一长串降息的开始。

8月22日美联储公布了最新一期的会议纪要,美联 储决策者在是否降息的问题上存在严重分歧,但他们 一致希望表明,他们没有走在进一步降息的预设道路 上。会议纪要称,与会者普遍认为,在确定联邦基金 利率未来目标区间方面保持选择权非常重要。美联储 用三个要点强调了降息的理由,包括经济减速、风险 管理考量和通胀过低。会议记录还显示,决策者对全球经济放缓、贸易紧张局势和通胀迟滞普遍感到担忧。 FOMC与会者表示,他们仍然认为美国经济持续扩张、 劳动力市场强劲以及接近目标的通胀“是最可能的结 果”。会议纪要从对美联储政策策略评估的冗长讨论 开始。该评估表明,官员们并未排除任何选择,包括 扩大其政策工具包。

不过,联储政策制定者在 7 月会议上一致认同,不想 给外界留下他们计划进一步降息的印象。会议记录显 示:与会委员普遍支持由未来的信息指引政策的做法, 而这避免了给外界留下任何遵循预设路线的印象。

特朗普月中在推特上呼吁美联储降息 100 个基点,但 除了总统之外,其他人根本不会期望这一不必要政策 的发生。此前,已经多次批评美联储的政策,而美联 储则对外一直强调其独立性。

图为:美元指数周线趋势图

8 月中旬之后,因全球贸易局势恶化黄金暴涨而美元从高位直线下跌,新一轮美联储纪要没有排除后续进一步降息的足够证据,美国国债收益率反而在此期间出现收益率倒挂,市场对于美联储 9 月进行降息 25 基点和 50 基点的预期纷纷大幅上涨。美指虽在以实体大阳线单个交易日 跌破 98.00-98.10 一线后出现幅度可观的反弹,但在关键多空分水岭交投的表现中空头仍稍占优势。

技术面来看,美指初期价格于 98.00-98.10 上方波动,而最终收盘却收出实体巨大的阴线,收 盘价明显低于 98.00-98.10 压力区间,此前美指曾在 7 月底美联储利率决议公布后冲高回落, 在此位置收出上影线非常长的利空 K 线。同时,近两年美指上行形成的通道线中轨也在该区间附近对行情施加压力。多头只是借机使得行情反弹,关键压力位未完成突破的现象反映出恐慌情绪并未完全消散。MACD 指标在长周期美指不断刷新高点的过程中也并未明显放量增长,若 8 月底和 9 月交投初期美指持续于 98.00-98.10 压力位承压,则后市再次出现大幅下跌的可能性 较大,因基本面大环境带来的利空,以及美联储 9 月降息 50 基点概率大幅上升,美指多头可能 无奈退守至通道线下轨 96.80 支撑位附近。

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