Written by 13:35 各国央行, 英国央行

2020年1月英国央行时势追踪

Issue37

过去一周,英镑兑美元下跌了 0.5%,原因是市场对降息的预期从上周的 5% 飙升至 60% 以上。

英国国家统计局的数据显示,英国12月份通胀率为 1.3%,远低于英国央行设定的 2.0% 的目标位,这一数据推高了降息预期。货币政策理论表明,降息会刺激经济活动,进而推高通胀。然而,低利率最初的副作用是导致货币贬值,而英镑在最近的降息呼声中下滑, 这点也是可以理解的。

英国12月CPI降至1.3%,是三年来的最低水平。越来越多的英国央行官员警告称,如果英国经济继续动荡下去,可能会实行降息。本周的 CPI 数据对英镑的 影响尤其巨大,主要因为正值英国央行货币政策委员会成员纷纷转鸽之际。英国央行行长卡尼和成员滕雷罗都发表了讲话,暗示在当前低增长、低通胀的环境下, 央行实行降息不会有错。随后,另一位成员维利赫上周末支持了这一观点。他表示,需要看到 1 月底 PMI 数据显示英国经济活动出现实质性好转,才能说服他不要投票支持降息。英国央行成员桑德尔斯的发言强化了降息信号,维持扩张性的货币政策立场,并可能 进一步降息,以降低通胀率持续低于2%目标的风险, 这可能是适当的方式。

图为:英镑 周线趋势图

英国经济越来越多的问题被暴露出来,随着脱欧数次延期,以及历史罕见的 12 月大选, 最终这些不确定性还是深深影响到了英国经济的健康。1月份中公布的系列数据均不理想, 市场对于英国央行降息的预期也从 5% 飙升至 60% 以上;技术面英镑空头在压制价格上十分积极,借助一系列数据将汇率压低至此前横盘区间之内。

此前因首英国首相约翰逊胜选,市场投机情绪主导了短期波动,英镑汇率受此影响在盘整 未出现回调的情况下加速上行。只不过当市场冷静过后,该来的还是会来,充分的整理和调整是汇价上行的基础。1 月份开始的前三个交易周,英镑均收出上影线很长、实体很小的K线,冲高回落的走势明显。技术面抛压可能大几率导致汇率下探1.27800长线支撑位。

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