Written by 11:18 各国央行, 欧洲央行

2020年3月欧盟央行时势追踪

issue 39

3 月 12 日,欧洲央行公布利率决议,维持利率不变, 会上欧央行公布新的 LTRO 工具,宣布采取措施提供 即时的流动性支持。

欧洲央行将在首次加息后持续再投资计划,到 2020 年 底,欧洲央行净资产购买额将增加 1200 亿欧元,借贷 利率取决于发出贷款的银行的水平,定向长期再融资操作(TLTRO-III)利率低于平均再融资利率。

欧洲央行预计利率将维持在当前或者更低水平,直至 通胀前景稳固转向低于但接近 2% 的目标水平,将为银 行提供暂时性的资本和业务援助,银行已经建立了充足的缓冲,将考虑私人银行的运营灵活性,将在实施对银行的特殊监管措施时考虑操作上的灵活性。

通过 TLTRO-III 借 款 的 合 格 贷 款 率 达 到 50%, TLTRO-III能够低于存款机制利率25个基点,额外 增加的 1200 亿欧元资产购买净额现有的资产购买计划 (APP),这将为实体经济在不确定性上升时期提供有利的融资条件,尽管欧洲央行管理委员会没有看到货币市场紧张或银行体系流动性短缺的实质性迹象,但额 外的长期再融资操作 (LTROs) 将在必要时提供有效的 支持。

欧洲央行行长拉加德在利率决议后发布新闻发布会, 拉加德表示,不确定性对投资造成负面影响,卫生事 件蔓延加剧了市场波动,在当前利率下,所有银行都 将获得需要的资金。

欧洲央行强力支持欧元区政府的决定,需要有野心的和协调度足够高的财政举措,卫生事件蔓延将对经济产生很大影响,欧洲央行的措施将有助于顺利提供信 贷。如有必要欧洲央行将调整所有工具,近期数据表明经济前景恶化,预计经济增速将在中期内恢复。欧 洲央行称,其正在密切监控卫生事件进展,经济增长风险下行,卫生事件构成一大下行风险。预计上半年经济增速将十分疲软,卫生事件对通胀的影响高度不确定,油价大幅下跌对通胀构成重大的下行风险,需要大规模的刺激。

图为:欧元 4 小时趋势图

2 月份的论金中提及,欧洲央行虽然在利率决议会议前声明“不降息”,并以此引发市场买入 持有欧元的热情,不过其经济内在的问题在利率决议公布后完全暴露出来。变相QE,疫情影响, 包括对美元的大量需求,使得作为风险货币的欧元在 3 月份被疯狂抛售,欧元汇率完全回吐 2 月底涨幅,并且顺势刷新 3 年低点至 1.06353。

美联储宣布无限量量化宽松后风险资产得到提振,欧元兑美元汇率也出现回升,作为美元的主 要对手盘,欧元技术面走势与美元几乎完全相反:向下运行的五浪形态表现标准。欧元汇率在 连续间隔触碰 1.06353 两次之后成功中期筑底,截至目前 C 浪反弹也完全突破了 A-B 阶段的高 点,短线稍偏多头,后市有望继续反弹至 1.10000 压力位附近。不过交易中需要注意的是,因 欧元汇率于低位构筑的底部表现在 4 小时级别,所以恐难以帮助改变欧元长线疲软的态势,应 提防行情反弹结束后重回长线空头趋势。

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