Written by 11:23 各国央行, 英国央行

2020年3月英国央时势追踪

issue 39

英国在首相约翰逊带领下强硬脱离欧盟,作为欧元地区受疫情影响较为严重的地区,加之英国最开始提出的“全体免疫”概念,英镑汇率遭受重挫,非美货币中跌幅遥遥领先。英国央行为了稳定经济和市场情绪, 在 3 月份亦非常规的连续两次降息,与此前不同,这 两轮降息在票委国会阶段均获得全票通过。

3 月 11 日北京时间 15:00,英国央行紧急降息 50 个基 点,基准利率下调至0.25%。英国央行表示,今日的利率决议是一致同意的,同时将国债购买目标维持在 4350 亿英镑,将公司债券购买目标维持在 100 亿英镑, 新中小企业贷款计划为期四年,新的中小企业贷款计 划可提供超过 1000 亿英镑的贷款。逆周期资本缓冲从 1% 降至 0,新一期资助计划将为中小企业提供额外的 资助。发布会环节,英国央行也宣布了应对全球公共卫生事件的措施。

图为:英镑 4 小时趋势图

3月19日,英国央行一直投票支持紧急降息15个基 点,基准利率下调至 0.1%,并将债券购买计划规模增 加 2000 亿英镑至 6450 亿英镑。但由于看跌期权需求仍然强劲,且投资者纷纷买入美元,汇价仍跌至 1985 年以来最低水平。1985 年,当时全球最富裕的国家签 署《广场协议》,以压低美元,并将美国经济拖出衰退。 随着投资者纷纷将资金投入美元,英镑成为几种下跌的货币之一。美元是世界上流动性最强的货币,在危机时期被视为避险资产。英国庞大的经常帐赤字意味着,该国依赖外部投资来弥补其贸易逆差,而该国出台抗疫措施时间较晚,意味着英镑仍很脆弱。

经历 3 月 11 日和 19 日的两次紧急降息后, 3 月 24 日,英过央行 3 月底会议上的行动存在三种可能:不会出炉新的政策措施、提供更多贷款刺激经济,或者加大量化宽松QE的力度。 经济学家预测英银这次将选择维稳。

3 月 24 日有消息称,英国首相约翰逊为了阻止疫情的迅速蔓延,未来三周内在全国范围内 实施“禁足令”,禁止公众在非必要情况下离开寓所,给公共财政造成沉重打击,而财长 苏纳克计划将向无法工作的人支付 80% 的薪水,总计增加 7000 亿英镑或 8000 亿英镑。通 常情况下,增加某种货币数量将导致其贬值,英镑也不例外。然而,在这些非同寻常的日 子里,更多的钱意味着更多的财政火力,至少在某时刻之前是这样的。

英镑月底自低位反弹回升,中期格局有所好转,但是疫情依旧以非常快的速度扩散,包括 查尔斯王子在内的知名公众人物先后确诊新型冠状病毒。镑美汇率可能会在美联储 2 万亿 刺激法案通过之后继续反弹,但是在大环境的影响下长期前景仍较为悲观。若月内或者数 月内,英镑无法反弹回升至1.22000上方,则后市镑美汇率恐再次下跌至1.15000低位水平。

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