Written by 13:29 各国央行, 澳洲联储

2020年5月澳洲联储时势追踪

5月5日,澳洲联储公布最新利率决议。董事会决定维持目前的政策设定不变,包括现金利率目标和 3 年期澳大利亚政府债券收益率 25 个基点。

决议指出,随着各国努力控制新冠病毒传播,全球全球经济严重萎缩,澳洲目前大量民众失业,失业率料大幅上升,未来数月失业率将达到约10%的峰值, 2021年底前失业率降仍高于7%。如果这种情况继续下去,全球经济的复苏将在今年晚些时候开始。澳洲联储表示,在完全就业有所进展之前都不会提高利率。澳洲经济前景更具挑战性,基准情景 GDP 在上半年下 降约 10%,全年年经济产能将下降约 6%。基准情景是 2021 年通胀率在 1-1.5%,预计通胀率自 2021 年起逐 步回升,有信心通胀将持续位于 2%-3% 的目标区间。 如果推迟放松管制措施或重新实施管制措施,结果将比基准情景更具挑战性。

澳洲经济将经历非常艰难的时期,该联储将继续努力保持澳大利亚的低融资成本,并向家庭和企业提供信贷,委员会承诺在这个困难时期尽其所能支持工作、收入和业务。如果近期在控制冠状病毒方面取得进一步实质性进展,经济复苏可能会更加强劲,承诺采取一切措施维持融资成本低企。全球金融市场的运作比起一个月前更有效,澳洲联储已削减国债规模和频率。 银行体系拥有强大的资本缓冲、流动性,债券目标将保持不变,直至就业、消费物价指数目标接近。

澳洲联储未来的货币政策路径仍不明朗,却屈于新冠病毒疫情的遏制情况,因此澳洲联储不大可能做出重大政策转变。虽然债市出现了成功的初步迹象,但真正的挑战还未到来,因 2020 年及以后财政政策响应将带动债券发行量跳涨。近六周前澳洲联储首次宣布将采取一切必要措施实现三年期收益率目标,预期该目 标将保持到朝着充分就业和通货膨胀的目标取得进展。为应对全球新冠肺炎疫情的大流行,各国政府实施了投入约八万亿美元规模的财政措施。据推算,美国投入了 2 万亿美元以上。截至目前,政府支出包括直接财政投入 3.3 万亿美元,公共部门贷款及股票投入 1.8 万亿美元,其他偶发债务 2.7 万亿美元及担保 27 亿美元。

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图三:澳元 周线趋势图

自 4 月份开始,澳元汇率表现异常亮眼,其与纽元纷纷领涨非美货币,在其他货币涨跌反复的时段,澳元周线出现明确的低点、高点依次升高的多头趋势。

5 月时间段,澳元汇率更多围绕 0.64500 一线波动,经历连续上涨后价格已接近 MA30 周线压力位,能否突破 0.66000 均线压制是汇率能否百尺竿头更近一步的关键。技术面中, 可尝试以澳元此前小平台为参考依据,MA30均线则正处于箱体中轨附近。预计6月初期, 澳元可能会出现幅度较小的修正走势,作为中线多空趋势的重要分水岭 0.64500,在汇率 未跌破该支撑位之前宜维持低多思路。

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