Written by 17:02 美联储

2021年7月美联储时势追踪

美盘时间7月28日,美联储发布了最新的利率决议,在保持联邦基金利率目标不变的同时,维持每个月购买800亿美元的国债以及400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)。这点早在市场的意料当中,美联储近几个月的表现一直都是嘴上说,手上却不作为。经过鲍威尔反复用“通胀暂时论”以及“需要充分讨论”对市场进行洗脑,市场对美联储近期仍将维持宽松达成了基本共识。这一共识也体现在了市场价格的表现当中。由于美联储“狼来了”效应,股票市场已经收回了此前的全部跌幅,恢复了上涨局势;同时美元指数近期再度触及93大关后,开始转跌,足以说明政策紧缩的预期已经被反复削弱。短期来看,全球金融市场此前受到的政策基本面推力或阻力已被消耗殆尽。

细看昨日发布的利率决议,虽然美联储上来就声明,美国经济已经朝着缩减QE的方向取得进展,这也触发了美元10分钟内快速大涨;但随后的态度无疑还是以宽松为主,一方面表示仍将继续评估政策进展,以及重申通胀暂时论;另一方面则认为受到疫情打击,经济恢复并不全面,部分地区仍需要支持。随后鲍威尔也在发布会中明确表示,美联储将利用短期工具(例如常备回购便利工具SRF)应对近期的高通胀现象,而非直接缩减资产购买规模;仍将保持每月1200亿美元的量化宽松,直到经济有实质进展;并关注就业与通胀数据的未来发展。事实上,这些表态市场早已听过很多遍了。但随着一遍又一遍的重复,市场的担忧(恐慌)情绪得以缓解,而这也正是美联储所希望看到的。

对于美联储为何保持如此宽松,市场中众说风云。其实美联储内部也存在一定的分歧,但就美联储主席鲍威尔来看,一直都是以实施宽松的同时讨论政策为主。有分析师认为,经历过金融危机之后的宽松环境,美联储更能够理解,退出宽松需要让市场做好充分的准备,并采用分次逐步退出。也有分析认为,正值拜登的大规模财政计划受阻,一旦货币政策退出宽松,将给予共和党更好的反对理由。而鲍威尔的连任也需要总统的支持,美联储的宽松态度可能是当前政治博弈的结果。每种说法都有其道理,究竟是否准确也不得而知。但就结果而言,美联储持续宽松的态度对金融市场,特别是美元与股市,有着重要的影响力。

USDIndex十五分钟图

从利率决议公布后美元指数的表现来看,指数伴随决议快速冲高回落,形成假突破后用三根大阴线回归到下行趋势当中。根据近几日K线形态来看,美元正处在贬值通道当中,通道上下轨保持坚实。现价正在测试通道下轨的支撑。不仅如此,美元已经跌破了中期趋势线,再度面对92大关的头部颈线支撑。所以现价下方存在趋势线与颈线的双重结构。考虑到基本面有利空动力,需要关注美元突破92大关后,继续下跌的动作。美元或许会为此前的超涨动作买单,持续承受空头卖压。

 

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