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OPEC月报指引油价向南,铜金比下滑体现情绪恐慌

全球股市上周的表现扑朔迷离,在美联储发布75基点加息后,美元见顶回落,然而各大指数非但没能随之大涨,反而继续下滑。标普500指数本月累计下跌超过11%,再次打破疫情以来的最大跌幅记录。比较特殊的是,在上周的行情中,板块的表现却与此前截然不同。能源、材料、公共事业等板块承受重压,反而是金融、地产与科技等受加息利空的板块有所反弹。这说明加息预期的回落已经正确反映在美元与相关股票当中,而承压的板块主要受到上周油价暴跌的影响。

在WTI原油上周二再度触及121美元前高点后,油价便一蹶不振,上周最大跌幅高达12%,同时引发包括铜铁等几乎所有大宗商品的价格回调。在这种情况下,能源与材料等板块自然表现落后。触发油价持续下跌的消息面众多,包括OPEC增产、拜登访沙、限制美国出口等等。不过从时间点来看,油价见顶之时正是6月14日OPEC发布月度报告之后。6月1日欧洲实行第五轮制裁,全面禁止俄油进口。然而从月报上的预测来看,俄罗斯的产量并未如市场预期的那样每日降低400万桶的供应,下半年产能降幅才不到100万桶/日。与此同时,月报中显示美国正快速提高页岩油产能,如此看来,全球石油的供应并没有想象中那么糟糕。不过交易者需要明白,本次月报和上个月并没有明显差别,月报表现理应反映在市价当中。之所以油价有如此激烈的表现,主要是受到市场的情绪面影响。

铜金比和油铜比常用于反映经济所处的周期。从近两年的表现来看,铜金比见顶,油铜比上升,属于经济复苏的形态。然而自6月9日开始,美国加息预期飙升,铜金比瞬间下滑,油铜比大幅震荡,触发经济衰退的信号。这是由于美联储75基点的加息,经济衰退的恐慌情绪爆发,导致大宗商品市场的异常波动。目前的大宗商品与相关板块普遍处在震荡行情行情中,可以采用高抛低吸的交易策略。

Copper日线图

从金属铜日线图来看,从4月中旬开始,美联储加息预期扭转了市场对经济复苏的期待,导致铜价一蹶不振,随美元升值大幅下跌。不过考虑到美元再度见顶,铜价有触底反弹的机会。形态上来看,K线抵达长线关键水平支撑8900-9000大关,底部存在一定的支撑力量。不过由于阴线实体动能过强,入场时机需要耐心等待K线的反转信号。铜价可能需要时间在底部进行整理,入场时机可以关注双底或头肩底反转形态,配合MACD底部金叉信号,提高多单入场的胜率。

 

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