每月第一个周五的北京时间 20:30 夏令时，美国劳工局会对近 12 万家企业 和政府机构进行调查，进而统计就业人数、失业率与薪资增速等就业指标， 这就是万众瞩目的非农就业报告。非农报告在一定程度上反映了美国经济 基本面，因此美联储衡量国家经济、调整货币政策的重要依据。
北京时间周五 (2 月 1 日 )21:30，美国劳工部发布 1 月份非农就业报告，显 示政府停摆并未对就业人口产生多少冲击，但失业率回升，且薪资月率不及预期。数据公布后，美指小幅冲高后回落。
图一：美国季调后非农就业人口变动
美国劳工部称，过去三个月，平均新增非农就业人数为 24.1 万；1 月保健产业、建筑业、 医疗行业、交通及仓储就业人数录得上扬。美国 1 月就业增长激增，雇主招聘人数为 11 个 月来最多，显示经济基本面强劲，尽管前景黯淡令美联储对2019年进一步加息持谨慎态度。 但 11 月和 12 月的数据被向下修正，显示新增就业岗位较此前报告减少 7 万个。美国经济 每月需要创造大约 10 万个就业岗位，才能跟上劳动年龄人口的增长。
图二：非农数据公布后 1 月份加息概率
① 1 月非农报告公布后，联邦基金利率期货暗示市场预计美联储 2019 年将会维持利率在当前水平不变；
② 1 月非农报告出乎意料的强劲，但近月来企业和消费者信心恶化，导致经济扩张前景疑云加剧。 政府的预算案之争以及贸易摩擦均损及消费者信心；
③ 值得一提的是，1 月非农报告而且还纳入了新的人口预估。人口控制政策的变化，意味着劳动力 人口数量将不能直接与 12 月相比。
图三：美国 3 月失业率
美国失业率较 12 月回升 0.1 个百分点至 4%。这对美联储进一步举措提供的参考意义较为有限，除 其仍处于健康和可接受的范围内以外，即便失业率推高至 7 个月高位，美国上周初请失业金人数急 升至近一年半高点，经济学家也认为这纯属偶然，毕竟政府关门期间呆在家里的人暂时推高了 1 月 份的失业率。
图四：美国 3 月平均每小时工资年率
美国 2 月平均时薪月率大幅提升，其公布值较一月份大幅上升，公布值为 0.4%，这满足并高于经济学家预期的 0.3% 月度增幅。美国 2 月非农数据固然让市场大跌眼镜，之前数次非农数据就业人口连续多次远高于市场预期，其国内就业情况已接近饱和。此次数据中跳涨的时薪年率才是交易者应关注的重点，在补齐木桶短板的同时，这可能补足前期“加息证据链”的关键一环。 在眼下时间档口，美国就业人数远远不及预期，美联储采取进一步鹰派举措的几率近乎为零， 而年内降息的概率同样低迷，但这并不影响美国在推动全球经济增速中的重要性，货币政策持稳的美元仍然是市场可以信赖的避险货币。