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美联储决议动力不足,黄金空头今晚紧盯英国央行

今日凌晨,美联储发布了11月份的利率决议,再度加息75基点。由于力度符合预期,各大股指与黄金同时冲高。然而在鲍威尔发布会之后,全球市场一片血洗,标普十一大板块更是全军覆没。金价也在冲至1670关口后,快速回落至1630美元,最终大幅收跌。不过不管是股指还是黄金都在关键位置获得支撑,暂时还未跌破。这是由于75基点加息和鲍威尔讲话内容都没有太过出乎市场的意料,虽然看似波动很快,但是动能并不充足,很难突破关键支撑现在的关键是,能否出现新的消息面能提供趋势动能。今晚的英国央行利率决议正是值得关注的机会。

英国与欧洲平均电价变化

 

英国当下的通胀率在发达国家中可谓“首屈一指”,CPI、PPI、核心通胀以及薪资涨幅丝毫没有受控的迹象。这和英国央行加息缓慢不无关系,作为首批从去年就开始加息的发达国家,英国现金利率至今也才加至2.25%,远低于西方的平均水平。另一方面,英国通胀同样受到对俄能源禁令的影响。虽然一般是说欧洲天然气价格暴涨,但由于英国储气设施少(本身是天然气生产国),且能源结构本身就对天然气依赖较大,因此由图可见,气价暴涨实际上对英国电力成本的影响反而更大。 英镑与英债的波动反而比欧元与欧债更加明显,简单来说,每当欧洲天然气价格大涨,欧元兑英镑的汇率会大幅走高。

英美德国债利率对比

 

既然如此,英国央行理应加快紧缩步伐,今晚应该加息100基点才对,的确有不少交易者都是这么想的。但问题在于英国的金融系统不允许央行这么做。9月底闹得沸沸扬扬的英国任期最短首相风波本质上是国债价格波动引发的金融系统性风险。换句话来说,就是英债利率再涨,市场就要撑不住了。由图可见,自从9月底开始,在其他西方国家债券利率随加息上升的过程中,英债利率却持续下滑。图中红色水平线可以视为英国金融系统的崩溃临界点,央行需要在将利率控制在临界点下方,直到经济恢复正常。因此英国央行同样有理由加息50基点,尤其是考虑到周二试水量化紧缩QT,很可能是打算换一个政策紧缩的手段,以缓解政策冲击。

 

值得注意的是,央行和政府职能是不同的,对英国央行来说,经济差还能归咎于政局的摇摆不定,但通胀过高就一定有央行的责任。因此从概率上来看,英国央行更有可能加息75基点。但是目前市场对此摇摆不定,概率在50-100基点间离散分布,很难做出明确的预期。换一句话来说,一旦央行政策落地,触发的行情震荡可能比今早美联储加息更为明显。

XAUGBP一小时图

 

考虑到美元的波动性较大,想要提高胜率的话可以考虑做空以英镑计价的黄金价格。从英镑黄金一小时图来看,200均线稳定向下,均线及跌平跌中继形态提供高位阻力。如果今晚英国央行选择加息50基点,或在加息75基点后释放鸽派态度,那么就有做空黄金的机会。交易策略应该采用突破跟随,等待价格跌破1430再行跟随空单,可以配合CCI趋势指标下穿-100线的空头信号。第一目标位置在1410附近。如果真的只加息50基点,英镑金价甚至可能跌破1400大关,并继续向下运行。

 

今日关注数据  

20:00 英国央行发布利率决议

20:30 英国央行行长贝利召开发布会

20:30 美国当周初请失业金人数

22:00 美国10月ISM非制造业PMI

 

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